اقتصاد
سیما نوروزی؛ محمدحسین رنجبر؛ جهانبخش اسدنیا
چکیده
از دیدگاه بازار سرمایه انتظارات سودآوری شرکت می تواند تأثیرات متفاوتی بر پیش بینی سرمایه گذاران موجود در بازار نسبت به سود و بازده آتی شرکت متناسب با سطح انتظارات آنان داشته باشند. هدف اصلی این پژوهش بررسی واکنش بازار سهام به رفتار سودهای فصلی شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور داده های مالی مربوط به 240 شرکت برای ...
بیشتر
از دیدگاه بازار سرمایه انتظارات سودآوری شرکت می تواند تأثیرات متفاوتی بر پیش بینی سرمایه گذاران موجود در بازار نسبت به سود و بازده آتی شرکت متناسب با سطح انتظارات آنان داشته باشند. هدف اصلی این پژوهش بررسی واکنش بازار سهام به رفتار سودهای فصلی شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور داده های مالی مربوط به 240 شرکت برای دوره زمانی بین سال های 1386 تا 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. با توجه به فرضیه اول که بیان می کند، می توان با بررسی مسیر انتظاراتی ایجاد شده در خصوص سود شرکت ها محتوای اطلاعاتی سودهای فصلی را مدل سازی نمود، وجود رابطه معکوس و معنی دار تأیید شده است. بنابراین سود غیر منتظره می تواند به صورت منفی بر اولین پیش بینی سود تأثیرگذار باشد. فرضیه دوم پژوهش حاضر مبنی بر این که می توان با بررسی مسیر انتظاراتی ایجاد شده در خصوص سود شرکت ها رفتار سرمایه گذاران را در بازار مدل سازی نمود. بنابراین یک رابطه ی مستقیم و معنی دار بین آنها برقرار است. نتایج حاصل از آزمون این فرضیه نشان می دهد که انتظارات سود با ثبات مثبت (منفی) در سیگنال های سود منجر به افزایش (کاهش) خطای پیش بینی سود های آتی و بازده سهام می گردد. نتایج کلی تحقیق بیانگر این موضوع بوده و بیان می دارند که مسیر انتظاراتی سود ترسیم شده در این تحقیق بر تعدیل سود پیش بینی شده و رفتار سرمایه گذاران تأثیر گذار است.
نوآوری و فناوری
آرش حسین پور؛ محمدحسین رنجبر؛ جهانبخش اسدنیا؛ فائق احمدی
چکیده
عوامل رفتاری و روانی در قالب اطمینان بیشازحد مدیران، هزینههای نمایندگی، رفتار مدیریت سود، و کوتهبینی مدیران میتواند بر شفافیت اطلاعاتی تأثیر بگذارد و باعث تغییرات چشمگیری در آنها شود. افزونبراین، شواهد حکایت از این دارد که سرمایهگذاران برای تعیین ارزش سهام، تحت تأثیر قضاوتهای مبتنیبر تصورات ذهنی، اطلاعات غیرعلمی، ...
بیشتر
عوامل رفتاری و روانی در قالب اطمینان بیشازحد مدیران، هزینههای نمایندگی، رفتار مدیریت سود، و کوتهبینی مدیران میتواند بر شفافیت اطلاعاتی تأثیر بگذارد و باعث تغییرات چشمگیری در آنها شود. افزونبراین، شواهد حکایت از این دارد که سرمایهگذاران برای تعیین ارزش سهام، تحت تأثیر قضاوتهای مبتنیبر تصورات ذهنی، اطلاعات غیرعلمی، و شرایط روانی و احساسی در بورس حضور دارند و این درحالی است که میتوان به پشتوانۀ شفافیت اطلاعاتی در این بازار حضور یافت؛ بنابراین، با توجه به اهمیت این روابط برای بازار، مقالۀ حاضر تأثیر ویژگیهای اخلاقی و رفتاری مدیران را بر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی کرده است. دراینراستا، فرضیههایی تدوین و اطلاعات مربوط به شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار در طول دورۀ زمانی بین سالهای 1387 تا 1396 بررسی و تجزیهوتحلیل شده است. جامعۀ آماری پژوهش، با توجه به شرایط درنظرگرفتهشده برای انتخاب نمونه، دربردارندۀ 150 شرکت است که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شدهاند. الگوی رگرسیون مقاله با استفاده از روش دادههای تابلویی با رویکرد اثرات تلفیقی، بررسی و آزمون شد. نتایج بهدستآمده نشان داد که بهلحاظ تأثیر ویژگیهای اخلاقی و رفتاری مدیران، ویژگیهای رفتاری خوشبینانه، کوتهبینانه، رفتار نمایندگی، و مدیریت سود با کاهش شفافیت در محیط تصمیمگیری شرکت، سبب تشدید گرایشهای احساسی سرمایهگذاران شده و اثر مثبت و معناداری بر آن دارد. افزونبراین، نتایج بهدستآمده، بیانگر این است که شاخص قدرت مدیریت که نشاندهندۀ رفتار مقتدرانۀ مدیر است، اثر معناداری بر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران ندارد.