فصلنامه مطالعات میان‌رشته‌ای در علوم انسانی

واکنش بازار سرمایه به رفتار سود فصلی شرکت ها

نوع مقاله : مقاله علمی ـ پژوهشی

نویسندگان

سیما نوروزی 1
محمدحسین رنجبر 2
جهانبخش اسدنیا 3

1 گروه حسابداری و مدیریت مالی، دانشکده علوم انسانی گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد بندرعباس، هرمزگان، ایران

2 گروه حسابداری و مدیریت مالی، دانشکده علوم انسانی، واحد بندرعباس، دانشگاه آزاد اسلامی، هرمزگان، ایران

3 گروه حسابداری، دانشکده پردیس بین‌الملل قشم، واحد قشم، دانشگاه آزاد اسلامی قشم، هرمزگان، ایران

https://doi.org/10.22035/isih.2021.373
چکیده
از دیدگاه بازار سرمایه انتظارات سودآوری شرکت می تواند تأثیرات متفاوتی بر پیش بینی سرمایه گذاران موجود در بازار نسبت به سود و بازده آتی شرکت متناسب با سطح انتظارات آنان داشته باشند. هدف اصلی این پژوهش بررسی واکنش بازار سهام به رفتار سودهای فصلی شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور داده های مالی مربوط به 240 شرکت برای دوره زمانی بین سال های 1386 تا 1396 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. با توجه به فرضیه اول که بیان می کند، می توان با بررسی مسیر انتظاراتی ایجاد شده در خصوص سود شرکت ها محتوای اطلاعاتی سودهای فصلی را مدل سازی نمود، وجود رابطه معکوس و معنی دار تأیید شده است. بنابراین سود غیر منتظره می تواند به صورت منفی بر اولین پیش بینی سود تأثیرگذار باشد. فرضیه دوم پژوهش حاضر مبنی بر این که می توان با بررسی مسیر انتظاراتی ایجاد شده در خصوص سود شرکت ها رفتار سرمایه گذاران را در بازار مدل سازی نمود. بنابراین یک رابطه ی مستقیم و معنی دار بین آنها برقرار است. نتایج حاصل از آزمون این فرضیه نشان می دهد که انتظارات سود با ثبات مثبت (منفی) در سیگنال های سود منجر به افزایش (کاهش) خطای پیش بینی سود های آتی و بازده سهام می گردد. نتایج کلی تحقیق بیانگر این موضوع بوده و بیان می دارند که مسیر انتظاراتی سود ترسیم شده در این تحقیق بر تعدیل سود پیش بینی شده و رفتار سرمایه گذاران تأثیر گذار است.

کلیدواژه‌ها

اعلان فصلی سود
محتوای اطلاعاتی سود
انتظارات بازار سرمایه
مسیر انتظاراتی سود

موضوعات

موسوی، سیده سمیه; علوی طبری، سید حسین (1390). محتوای اطلاعاتی سود خالص و تعدیل قیمت سهام. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 1(1)، 19-7. doi: 10.22051/jera.2013.522

 

قائمی، محمد حسین; بیات، علی; اسکندرلی، طاهر (1390). بررسی عوامل مؤثر بر محتوای اطلاعاتی اعلان سودهای فصلی. بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی، 18(65), 130-115.

 

مهرآذین، علیرضا; مسیح آبادی، ابوالقاسم، دهنوی ;محمد علی (1390). شفافیت اطلاعات مالی و محتوای اطلاعاتی سود. دانش حسابداری، 3(8)، 130-113. doi: 10.22103/jak.2012.6

 
 
 

Ball, R., & Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. Journal of Accounting Research, 6(2), 159. doi:10.2307/2490232

 
Ball, R., & Shivakumar, L. (2008). How Much New Information Is There in Earnings? Journal of Accounting Research, 46(5),975-1016. doi:10.1111/j.1475-679x.2008.00299.x
 
Ball, R., Sadka, G., & Sadka, R. (2009). Aggregate Earnings and Asset Prices. SSRN Electronic Journal, 47(5),1097-1133. doi:10.2139/ssrn.1915364
 
Bartov, E., Radhakrishnan, S., & Krinsky, I. (2000). Investor Sophistication and Patterns in Stock Returns after Earnings Announcements. The Accounting Review, 75(1), 43–63. doi:10.2308/accr.2000.75.1.43
 
Beaver, W. (1968). The Information Content of Annual Earnings Announcements. Journal of Accounting Research, 6, 67-92. doi:10.2307/2490070
 
Berens, M. (2010). The Asymmetry of Market Efficiency for Positive and Negative Earnings Surprises. SSRN Electronic Journal, 1-11. doi:10.2139/ssrn.1569619
Bird, R. G., Choi, D. F. S., & Yeung, D. (2011). Market Uncertainty and Sentiment, and the Post-Earnings Announcement Drift. SSRN Electronic Journal, 1-37. doi:10.2139/ssrn.1912195
Chan, K., Li, F., & Lin, T.-C. (2013). Post-Split Drift and Post-Earnings Announcement Drift: One Anomaly or Two? SSRN Electronic Journal, doi:10.2139/ssrn.2329740
Charles, C., Schmid, M.M., & Meyerinck, F.V. (2017). Peer Pressure in Corporate Earnings Management. Paris December 2017 Finance Meeting EUROFIDAI – AFFI, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2958181
Chen, L., & Zhao, X. S. (2008). Return Decomposition. SSRN Electronic Journal,22(12), 5213-5249 doi:10.2139/ssrn.762601
Dichev, I., Graham, J., Harvey, C. R., & Rajgopal, S. (2016). The Misrepresentation of Earnings. Financial Analysts Journal, 72(1), 22–35. doi:10.2469/faj.v72.n1.4
Francis, J., Lafond, R., Olsson, P., & Schipper, K. (2007). Information Uncertainty and Post-Earnings-Announcement-Drift. Journal of Business Finance & Accounting, 34(3-4), 403–433. doi:10.1111/j.1468-5957.2007.02030.x
Gibson, R., Sohn, M., & Tanner, C. (2017). Investing in Managerial Honesty. SSRN Electronic Journal, 1-79. doi:10.2139/ssrn.2912795
Gurun, U. G., Stoffman, N., & Yonker, S. E. (2015). Trust Busting: The Effect of Fraud on Investor Behavior. SSRN Electronic Journal, Kelley School of Business Research Paper No. 15-70, 1-57. doi:10.2139/ssrn.2664307
Ng, J., Rusticus, T. O., & Verdi, R. S. (2007). Implications of Transaction Costs for the Post-Earnings-Announcement Drift. SSRN Electronic Journal, 46(3),661-696. doi:10.2139/ssrn.899902
PARSONS, C. A., SULAEMAN, J., & TITMAN, S. (2018). The Geography of Financial Misconduct. The Journal of Finance, 73(5), 2087–2137. doi:10.1111/jofi.12704
Pevzner, M., Xie, F., & Xin, X. (2012). When Firms Talk, Do Investors Listen? The Role of Trust in Stock Market Reactions to Corporate Earnings Announcements. SSRN Electronic Journal, 117(1),190-223. doi:10.2139/ssrn.2144835
Roychowdhury, S., & Sletten, E. (2012). Voluntary Disclosure Incentives and Earnings Informativeness. SSRN Electronic Journal, 1-57. doi:10.2139/ssrn.1220942
Sadka, G., & Sadka, R. (2008). Predictability and the Earnings-Returns Relation. SSRN Electronic Journal,94(1),87-106 doi:10.2139/ssrn.967675
Skinner, D. J. (1995). Earnings Disclosures and Stockholder Lawsuits. SSRN Electronic Journal, 1-46. doi:10.2139/ssrn.55489
Williams, C. D. (2014). Asymmetric Responses to Earnings News: A Case for Ambiguity. The Accounting Review, 90(2), 785–817. doi:10.2308/accr-50866
ارسال نظر در مورد این مقاله
نام را وارد کنید.
نشانی پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.
وابستگی سازمانی را به درستی وارد کنید.
توضیحات را وارد کنید (حداقل 50 حرف)
CAPTCHA Image
شناسه امنیتی را به درستی وارد کنید.
فصلنامه مطالعات میان‌رشته‌ای در علوم انسانی
دوره 13، شماره 3 - شماره پیاپی 51
تابستان 1400
صفحه 157-184

  • تاریخ دریافت 08 خرداد 1399
  • تاریخ بازنگری 18 بهمن 1399
  • تاریخ پذیرش 14 مهر 1400

صفحه اصلی

هیئت تحریریه

اصول اخلاقی

راهنمای داوران

ارسال مقاله

تماس با ما